Saya mulai bekerja begitu lulus dari sekolah menengah. Saya mendapat pekerjaan sebagai petugas papan harga di kantor pialang saham. Saya cepat dalam berhitung. Di sekolah, saya menyelesaikan tiga tahun aritmatika dalam satu tahun. Saya sangat pandai dalam aritmatika mental. Sebagai petugas papan harga, saya menempelkan angka-angka di papan besar di ruang pelanggan. Salah satu pelanggan biasanya duduk di dekat mesin penghitung harga dan meneriakkan harga-harga tersebut. Harga-harga itu tidak bisa datang terlalu cepat bagi saya. Saya selalu mengingat angka-angka. Tidak ada masalah sama sekali.
Ada banyak karyawan lain di kantor itu. Tentu saja saya berteman dengan rekan-rekan lain, tetapi pekerjaan yang saya lakukan, jika pasar sedang aktif, membuat saya terlalu sibuk dari pukul sepuluh pagi hingga tiga sore sehingga saya tidak punya banyak waktu untuk mengobrol. Lagipula, saya tidak suka mengobrol selama jam kerja.
Namun, pasar yang ramai tidak menghalangi saya untuk memikirkan pekerjaan. Kutipan-kutipan itu bagi saya bukanlah harga saham, melainkan sejumlah dolar per lembar saham. Itu hanyalah angka. Tentu saja, angka-angka itu memiliki makna. Angka-angka itu selalu berubah. Hanya itu yang perlu saya perhatikan—perubahannya. Mengapa angka-angka itu berubah? Saya tidak tahu. Saya tidak peduli. Saya tidak memikirkan hal itu. Saya hanya melihat bahwa angka-angka itu berubah. Hanya itu yang perlu saya pikirkan selama lima jam setiap hari dan dua jam pada hari Sabtu: bahwa angka-angka itu selalu berubah.
Begitulah awalnya saya tertarik pada perilaku harga. Saya memiliki daya ingat yang sangat baik untuk angka-angka. Saya dapat mengingat secara detail bagaimana harga bertindak pada hari sebelumnya, tepat sebelum harga naik atau turun. Kegemaran saya pada aritmatika mental sangat berguna.
Saya memperhatikan bahwa baik saat naik maupun turun, harga saham cenderung menunjukkan kebiasaan tertentu, bisa dibilang begitu. Ada banyak sekali kasus serupa dan ini menjadi preseden untuk membimbing saya. Saya baru berusia empat belas tahun, tetapi setelah saya mencatat ratusan pengamatan dalam pikiran saya , saya mendapati diri saya menguji keakuratannya, membandingkan perilaku saham hari ini dengan hari-hari lainnya. Tidak lama kemudian saya mulai mengantisipasi pergerakan harga. Satu-satunya panduan saya, seperti yang saya katakan, adalah kinerja masa lalu mereka. Saya menyimpan "lembar data" dalam pikiran saya. Saya mencari harga saham yang bergerak sesuai pola. Saya telah "mencatat" pergerakannya. Anda tahu maksud saya.
Anda dapat melihat, misalnya, di mana pembelian hanya sedikit lebih baik daripada penjualan. Pertempuran terjadi di pasar saham dan pergerakan harga saham adalah teleskop Anda. Anda dapat mengandalkannya dalam tujuh dari sepuluh kasus.
Pelajaran lain yang saya pelajari sejak dini adalah bahwa tidak ada hal baru di Wall Street. Tidak mungkin ada, karena spekulasi sudah ada sejak zaman dahulu kala. Apa pun yang terjadi di pasar saham hari ini telah terjadi sebelumnya dan akan terjadi lagi. Saya tidak pernah melupakan itu. Saya rasa saya benar-benar mampu mengingat kapan dan bagaimana itu terjadi. Fakta bahwa saya mengingatnya seperti itu adalah cara saya memanfaatkan pengalaman.
Saya menjadi sangat tertarik dengan permainan saya dan sangat ingin mengantisipasi kenaikan dan penurunan semua saham aktif sehingga saya membeli sebuah buku kecil. Saya mencatat pengamatan saya di dalamnya. Itu bukan catatan transaksi khayalan seperti yang banyak orang lakukan hanya untuk menghasilkan atau kehilangan jutaan dolar tanpa menjadi sombong atau jatuh miskin. Itu lebih merupakan semacam catatan tentang keberhasilan dan kegagalan saya, dan selain menentukan pergerakan yang mungkin terjadi, saya paling tertarik untuk memverifikasi apakah pengamatan saya akurat; dengan kata lain, apakah saya benar.
Misalnya, setelah mempelajari setiap fluktuasi harian pada saham aktif, saya menyimpulkan bahwa saham tersebut berperilaku seperti biasanya sebelum menembus angka delapan atau sepuluh poin. Nah, saya akan mencatat saham dan harganya pada hari Senin, dan dengan mengingat kinerja masa lalu, saya akan menuliskan apa yang seharusnya terjadi pada hari Selasa dan Rabu. Kemudian saya akan memeriksanya dengan transkripsi aktual dari rekaman perdagangan.
Begitulah awalnya saya tertarik pada pesan dari grafik pergerakan harga saham. Fluktuasi tersebut sejak awal saya kaitkan dengan pergerakan naik atau turun. Tentu saja selalu ada alasan untuk fluktuasi, tetapi grafik pergerakan harga saham tidak membahas mengapa dan bagaimana hal itu terjadi. Grafik tersebut tidak memberikan penjelasan. Saya tidak bertanya pada grafik pergerakan harga saham mengapa ketika saya berusia empat belas tahun, dan saya tidak bertanya hari ini, pada usia empat puluh tahun. Alasan mengapa suatu saham bergerak hari ini mungkin tidak diketahui selama dua atau tiga hari, atau minggu, atau bulan. Tapi apa masalahnya? Urusan Anda dengan grafik pergerakan harga saham adalah sekarang—bukan besok. Alasannya bisa menunggu. Tetapi Anda harus bertindak segera atau akan ketinggalan. Berulang kali saya melihat ini terjadi. Anda akan ingat bahwa Hollow Tube turun tiga poin beberapa hari yang lalu sementara pasar lainnya melonjak tajam. Itu adalah fakta. Pada hari Senin berikutnya Anda melihat bahwa para direktur menyetujui dividen. Itulah alasannya. Mereka tahu apa yang akan mereka lakukan, dan bahkan jika mereka tidak menjual saham itu sendiri, setidaknya mereka tidak membelinya. Tidak ada pembelian oleh orang dalam; tidak ada alasan mengapa harga saham tidak akan turun.
Nah, saya menyimpan buku catatan kecil saya selama kurang lebih enam bulan. Alih-alih langsung pulang begitu selesai bekerja, saya akan mencatat angka-angka yang saya inginkan dan mempelajari perubahannya, selalu mencari pengulangan dan paralelisme perilaku — belajar membaca rekaman, meskipun saya tidak menyadarinya saat itu.
Suatu hari, salah satu pesuruh kantor—dia lebih tua dari saya—mendatangi saya saat saya sedang makan siang dan bertanya dengan diam-diam apakah saya punya uang.
“Kenapa kamu ingin tahu?” tanyaku .
“Baiklah,” katanya, “saya punya informasi bagus tentang Burlington. Saya akan memasang taruhan jika saya bisa menemukan seseorang untuk ikut bertaruh bersama saya.”
“Maksudmu, mainnya seperti apa?” tanyaku. Bagiku, satu-satunya orang yang bermain atau bisa bermain judi adalah para pelanggan—para penjudi tua yang punya banyak uang. Kenapa, biaya untuk ikut bermain mencapai ratusan, bahkan ribuan dolar. Rasanya seperti memiliki kereta pribadi dan kusir yang memakai topi sutra.
“Itulah maksudku; mainkan!” katanya. “Berapa banyak yang kamu punya?”
“Berapa banyak yang Anda butuhkan?”
“Baiklah, saya bisa menukarkan lima lembar saham dengan modal $5.”
“Bagaimana kamu akan memainkannya?”
“Saya akan membeli semua uang kertas Burlington yang diizinkan toko taruhan itu dengan uang yang saya berikan sebagai margin,” katanya. “Harganya pasti naik. Ini seperti mengambil uang. Kita akan menggandakan uang kita dalam sekejap.”
“Tunggu dulu!” kataku padanya, lalu mengeluarkan buku kecilku yang berisi informasi tentang narkoba.
Saya tidak tertarik untuk menggandakan uang saya, tetapi tertarik dengan perkataannya bahwa saham Burlington akan naik. Jika memang demikian, buku catatan saya seharusnya menunjukkannya. Saya pun melihat. Benar saja, menurut perhitungan saya, saham Burlington bertindak seperti biasanya sebelum naik. Saya belum pernah membeli atau menjual apa pun dalam hidup saya, dan saya tidak pernah berjudi dengan teman-teman saya yang lain. Tetapi yang saya lihat hanyalah ini adalah kesempatan besar untuk menguji keakuratan pekerjaan saya, hobi saya. Saya langsung menyadari bahwa jika perhitungan saya tidak berhasil dalam praktiknya, maka tidak ada hal menarik dalam teorinya yang dapat menarik minat siapa pun. Jadi saya memberikan semua yang saya miliki kepadanya, dan dengan sumber daya gabungan kami, dia pergi ke salah satu toko taruhan terdekat dan membeli saham Burlington. Dua hari kemudian kami mencairkan uangnya. Saya mendapat keuntungan sebesar $3,12.
Setelah transaksi pertama itu, saya mulai berspekulasi sendiri di bursa saham. Saya pergi saat jam istirahat makan siang dan membeli atau menjual—itu tidak pernah menjadi masalah bagi saya. Saya bermain berdasarkan sistem, bukan saham favorit atau opini pribadi. Yang saya tahu hanyalah perhitungan aritmatikanya. Bahkan, cara saya adalah cara ideal untuk beroperasi di bursa saham, di mana seorang trader hanya bertaruh pada fluktuasi yang ditampilkan oleh ticker di pita harga.
Tidak lama kemudian, saya menghasilkan lebih banyak uang dari tempat perjudian ilegal daripada dari pekerjaan saya di kantor pialang. Jadi saya mengundurkan diri dari pekerjaan saya. Orang tua saya keberatan, tetapi mereka tidak bisa berkata banyak ketika melihat penghasilan saya. Saya masih muda dan upah pesuruh kantor tidak terlalu tinggi. Saya berhasil dengan baik tanpa pekerjaan tetap.
Saya berumur lima belas tahun ketika saya mendapatkan seribu dolar pertama saya dan meletakkan uang tunai itu di depan ibu saya—semuanya dihasilkan di toko-toko spekulatif dalam beberapa bulan, di luar apa yang saya bawa pulang. Ibu saya sangat marah. Dia ingin saya menyimpannya di bank tabungan agar terhindar dari godaan. Dia mengatakan itu lebih banyak uang daripada yang pernah dia dengar dihasilkan oleh anak laki-laki berusia lima belas tahun mana pun, yang memulai dari nol. Dia tidak sepenuhnya percaya itu uang sungguhan. Dia sering khawatir dan cemas tentang hal itu. Tetapi saya tidak memikirkan apa pun kecuali bahwa saya dapat terus membuktikan bahwa perhitungan saya benar. Itulah kesenangan yang ada—menjadi benar dengan menggunakan akal sehat. Jika saya benar ketika saya menguji keyakinan saya dengan sepuluh saham, saya akan sepuluh kali lebih benar jika saya memperdagangkan seratus saham. Itulah arti memiliki margin lebih besar bagi saya—saya lebih yakin akan kebenarannya. Lebih berani? Tidak! Tidak ada bedanya! Jika yang saya miliki hanyalah sepuluh dolar dan saya mempertaruhkannya, saya jauh lebih berani daripada ketika saya mempertaruhkan satu juta, jika saya memiliki satu juta lagi yang tersimpan.
Bagaimanapun, pada usia lima belas tahun saya sudah menghasilkan banyak uang dari pasar saham. Saya mulai di bursa saham kecil, di mana orang yang memperdagangkan dua puluh saham sekaligus dicurigai sebagai John W. Gates yang menyamar atau JP Morgan yang bepergian secara diam-diam. Bursa saham pada masa itu jarang menipu pelanggan mereka. Mereka tidak perlu melakukannya. Ada cara lain untuk mengambil uang pelanggan, bahkan ketika tebakan mereka benar. Bisnis ini sangat menguntungkan. Ketika dijalankan secara sah—maksud saya jujur, sejauh yang dilakukan oleh bursa saham—fluktuasi tersebut menutupi kekurangan modal. Reaksi yang kecil saja sudah cukup untuk menghapus margin hanya tiga perempat poin. Selain itu, tidak ada penipu yang bisa kembali ke permainan. Tidak akan ada perdagangan.
Saya tidak punya banyak pengikut. Saya merahasiakan bisnis saya. Lagipula, itu bisnis satu orang. Itu semua tergantung pada saya, bukan? Harga-harga itu hanya mengikuti arahan saya, tanpa bantuan teman atau mitra, atau sebaliknya, dan tidak ada yang bisa menghentikannya karena kebaikan hati kepada saya. Saya tidak melihat alasan mengapa saya perlu menceritakan bisnis saya kepada orang lain. Tentu saja saya punya teman, tetapi bisnis saya selalu sama—urusan satu orang. Itulah mengapa saya selalu bermain sendiri.
Ternyata, tidak butuh waktu lama bagi perusahaan pialang saham ilegal itu untuk merasa kesal karena saya mengalahkan mereka. Saya akan masuk dan menurunkan margin keuntungan saya, tetapi mereka hanya melihatnya tanpa bergerak untuk mengambilnya. Mereka akan mengatakan bahwa tidak ada yang bisa dilakukan. Saat itulah mereka mulai memanggil saya Si Bocah Penjudi. Saya harus berganti-ganti pialang terus-menerus, berpindah dari satu perusahaan pialang saham ilegal ke perusahaan pialang saham ilegal lainnya. Sampai-sampai saya harus menggunakan nama samaran. Saya akan memulai dengan modal kecil, hanya lima belas atau dua puluh saham. Terkadang, ketika mereka curiga, saya akan sengaja merugi terlebih dahulu dan kemudian benar-benar merugikan mereka. Tentu saja setelah beberapa waktu mereka akan menganggap harga saya terlalu mahal dan mereka akan menyuruh saya untuk pindah dan menjalankan bisnis saya di tempat lain dan tidak mengganggu dividen pemilik.
Suatu kali, ketika perusahaan besar tempat saya berdagang selama berbulan-bulan tutup, saya memutuskan untuk mengambil lebih banyak uang mereka. Perusahaan pialang saham itu memiliki cabang di seluruh kota, di lobi hotel, dan di kota-kota terdekat. Saya pergi ke salah satu cabang hotel dan mengajukan beberapa pertanyaan kepada manajer, dan akhirnya mulai berdagang. Tetapi begitu saya memainkan saham aktif dengan cara saya yang khas, dia mulai menerima pesan dari kantor pusat yang menanyakan siapa yang beroperasi. Manajer itu memberi tahu saya apa yang mereka tanyakan, dan saya mengatakan nama saya Edward Robinson, dari Cambridge. Dia menelepon kabar gembira itu kepada bos besar. Tetapi di ujung telepon ingin tahu seperti apa penampilan saya. Ketika manajer itu memberi tahu saya hal itu, saya berkata kepadanya, "Katakan padanya saya pria pendek gemuk dengan rambut gelap dan janggut lebat!" Tetapi dia malah menggambarkan saya, lalu dia mendengarkan dan wajahnya memerah, lalu dia menutup telepon dan menyuruh saya pergi.
“Apa yang mereka katakan padamu?” tanyaku dengan sopan.
“Mereka bilang, 'Dasar bodoh, bukankah sudah kami bilang jangan berbisnis dengan Larry Livingston? Dan kau sengaja membiarkan dia merugikan kami $700!'” Dia tidak mengatakan apa lagi yang mereka katakan padanya.
Saya mencoba cabang-cabang lain satu per satu, tetapi mereka semua mengenal saya, dan uang saya tidak diterima di kantor mereka mana pun. Saya bahkan tidak bisa masuk untuk melihat penawaran harga tanpa beberapa petugas mengejek saya. Saya mencoba membujuk mereka agar mengizinkan saya bertransaksi dengan interval waktu yang lebih lama dengan membagi kunjungan saya di antara mereka semua. Tetapi itu tidak berhasil.
Pada akhirnya hanya tersisa satu bagi saya, dan itu adalah yang terbesar dan terkaya dari semuanya—Perusahaan Pialang Saham Cosmopolitan.
Cosmopolitan diberi peringkat A-1 dan menghasilkan bisnis yang sangat besar. Mereka memiliki cabang di setiap kota industri di New England. Mereka menerima perdagangan saya, dan saya membeli dan menjual saham serta menghasilkan dan kehilangan uang selama berbulan-bulan, tetapi pada akhirnya, seperti biasa, mereka tetap beroperasi. Mereka tidak menolak bisnis saya secara langsung, seperti yang dilakukan oleh perusahaan-perusahaan kecil. Oh, bukan karena mereka tidak sportif, tetapi karena mereka tahu bahwa akan mencoreng nama baik mereka jika berita tentang penolakan bisnis seseorang hanya karena orang itu menghasilkan sedikit uang akan tersebar luas. Tetapi mereka melakukan hal yang lebih buruk berikutnya—yaitu, mereka memaksa saya untuk memberikan margin tiga poin dan mewajibkan saya untuk membayar premi awalnya setengah poin, kemudian satu poin, dan akhirnya, satu setengah poin. Sungguh suatu hambatan! Bagaimana? Mudah! Misalkan Steel dijual pada harga 90 dan Anda membelinya. Tiket Anda biasanya bertuliskan: “ Beli sepuluh Steel pada harga 90⅛. ” Jika Anda memberikan margin satu poin, itu berarti jika harganya turun di bawah 89¼, Anda akan langsung kehilangan semua uang Anda. Di sebuah perusahaan pialang saham, pelanggan tidak dipaksa untuk meminta margin lebih besar atau dihadapkan pada keharusan yang menyakitkan untuk memberi tahu pialangnya agar menjual dengan harga berapa pun yang bisa didapatkan.
Namun ketika Cosmopolitan menambahkan premi tersebut, mereka bertindak curang. Artinya, jika harganya 90 saat saya membeli, alih-alih membuat tiket saya: “ Bot Steel pada 90⅛ ,” tertulis: “ Bot Steel pada 91⅛ .” Padahal, saham itu bisa naik satu seperempat poin setelah saya membelinya dan saya masih akan merugi jika menutup perdagangan. Dan dengan bersikeras agar saya menyetor margin tiga poin sejak awal, mereka mengurangi kapasitas perdagangan saya hingga dua pertiga. Meskipun demikian, itu adalah satu-satunya perusahaan pialang yang mau menerima bisnis saya, dan saya harus menerima persyaratan mereka atau berhenti berdagang.
Tentu saja saya mengalami pasang surut, tetapi secara keseluruhan saya adalah pemenang. Namun, pihak Cosmopolitan tidak puas dengan handicap buruk yang mereka berikan kepada saya, yang seharusnya sudah cukup untuk mengalahkan siapa pun. Mereka mencoba menipu saya. Mereka gagal. Saya lolos karena salah satu firasat saya.
Cosmopolitan, seperti yang saya katakan, adalah pilihan terakhir saya. Itu adalah bursa saham terbesar dan terkaya di New England, dan biasanya mereka tidak membatasi volume perdagangan. Saya rasa saya adalah pedagang individu terbesar yang mereka miliki—maksud saya, dari pelanggan tetap setiap hari. Mereka memiliki kantor yang bagus dan papan kutipan terbesar dan terlengkap yang pernah saya lihat di mana pun. Papan itu membentang di sepanjang ruangan besar dan setiap hal yang dapat dibayangkan tercantum di sana. Maksud saya, saham yang diperdagangkan di Bursa Saham New York dan Boston, kapas, gandum, bahan makanan, logam—semua yang dibeli dan dijual di New York, Chicago, Boston, dan Liverpool.
Anda tahu bagaimana cara bertransaksi di bursa saham kecil (bucket shop). Anda memberikan uang kepada petugas dan memberitahunya apa yang ingin Anda beli atau jual. Dia melihat harga di bursa atau papan harga dan mengambil harga dari sana—tentu saja, harga terakhir. Dia juga mencatat waktu di tiket sehingga hampir seperti laporan pialang biasa—yaitu, bahwa mereka telah membeli atau menjual untuk Anda sejumlah saham tertentu dengan harga tertentu pada waktu tertentu di hari tertentu dan berapa banyak uang yang mereka terima dari Anda. Ketika Anda ingin menutup transaksi, Anda pergi ke petugas—petugas yang sama atau yang lain, tergantung pada bursanya—dan Anda memberitahunya. Dia mengambil harga terakhir atau jika saham tersebut tidak aktif , dia menunggu harga berikutnya yang keluar di bursa. Dia menulis harga dan waktu tersebut di tiket Anda, menyetujuinya, dan mengembalikannya kepada Anda, lalu Anda pergi ke kasir dan mengambil uang tunai yang dibutuhkan. Tentu saja, ketika pasar berbalik melawan Anda dan harga melampaui batas yang ditetapkan oleh margin Anda, perdagangan Anda secara otomatis ditutup dan transaksi Anda menjadi selembar kertas lagi.
Di bursa saham sederhana, tempat orang hanya diperbolehkan berdagang lima lembar saham, tiketnya berupa potongan kecil—berbeda warna untuk membeli dan menjual—dan terkadang, misalnya di pasar saham yang sedang naik daun, bursa tersebut akan mengalami kerugian besar karena semua pelanggannya adalah investor yang optimis dan kebetulan benar. Kemudian bursa saham akan memotong komisi pembelian dan penjualan, dan jika Anda membeli saham seharga 20, tiketnya akan bertuliskan 20¼. Dengan demikian, Anda hanya mendapatkan ¾ poin dari keuntungan yang Anda peroleh.
Namun Cosmopolitan adalah yang terbaik di New England. Hotel itu memiliki ribuan pelanggan dan saya rasa saya adalah satu-satunya orang yang mereka takuti. Baik premi yang mencekik maupun margin tiga poin yang mereka wajibkan tidak banyak mengurangi aktivitas perdagangan saya. Saya terus membeli dan menjual sebanyak yang mereka izinkan. Terkadang saya memiliki lini perdagangan hingga 5000 lembar saham.
Nah, pada hari kejadian yang akan saya ceritakan, saya sedang melakukan short selling saham Sugar sebanyak tiga ribu lima ratus lembar. Saya punya tujuh lembar slip besar berwarna merah muda masing-masing senilai lima ratus lembar saham. Cosmopolitan menggunakan slip besar dengan ruang kosong di mana mereka dapat menuliskan margin tambahan. Tentu saja, perusahaan-perusahaan pialang besar tidak pernah meminta margin lebih. Semakin tipis marginnya, semakin baik bagi mereka, karena keuntungan mereka terletak pada kerugian Anda. Di perusahaan-perusahaan yang lebih kecil, jika Anda ingin menambah margin perdagangan Anda lebih jauh , mereka akan membuat slip baru, sehingga mereka dapat mengenakan komisi pembelian dan hanya memberi Anda keuntungan sebesar ¾ poin pada setiap penurunan poin, karena mereka menghitung komisi penjualan juga persis seperti perdagangan baru.
Nah, hari itu saya ingat saya memiliki margin keuntungan lebih dari $10.000.
Saya baru berusia dua puluh tahun ketika pertama kali mengumpulkan sepuluh ribu dolar tunai. Dan Anda seharusnya mendengar ibu saya. Anda pasti berpikir bahwa sepuluh ribu dolar tunai itu lebih banyak daripada yang dimiliki siapa pun kecuali John D. tua, dan dia biasa menyuruh saya untuk puas dan memulai bisnis yang teratur. Saya kesulitan meyakinkannya bahwa saya tidak berjudi, tetapi menghasilkan uang dengan berhitung. Tetapi yang dia lihat hanyalah bahwa sepuluh ribu dolar adalah banyak uang dan yang saya lihat hanyalah margin keuntungan yang lebih besar.
Saya telah menjual 3500 lembar saham Sugar saya pada harga 105¼. Ada seorang pria lain di ruangan itu, Henry Williams, yang menjual 2500 lembar saham. Saya biasa duduk di dekat papan harga dan meneriakkan kuotasi untuk petugas bursa. Harga berperilaku seperti yang saya duga. Harga langsung turun beberapa poin dan berhenti sejenak untuk mengambil napas sebelum turun lagi. Pasar secara umum cukup lesu dan semuanya tampak menjanjikan. Kemudian tiba-tiba saya tidak menyukai cara Sugar ragu-ragu. Saya mulai merasa tidak nyaman. Saya pikir saya harus keluar dari pasar. Kemudian saham itu terjual pada harga 103—itu harga terendah untuk hari itu—tetapi alih-alih merasa lebih percaya diri, saya merasa lebih tidak yakin. Saya tahu ada sesuatu yang salah di suatu tempat, tetapi saya tidak dapat menemukannya dengan tepat. Tetapi jika sesuatu akan terjadi dan saya tidak tahu dari mana asalnya, saya tidak bisa waspada terhadapnya. Karena itu, lebih baik saya keluar dari pasar.
Kau tahu, aku tidak melakukan sesuatu secara membabi buta. Aku tidak suka. Aku tidak pernah suka. Bahkan sejak kecil aku harus tahu mengapa aku harus melakukan hal-hal tertentu. Tapi kali ini aku tidak punya alasan pasti untuk kuberikan pada diriku sendiri, namun aku merasa sangat tidak nyaman sehingga aku tidak tahan. Aku memanggil seorang teman yang kukenal, Dave Wyman, dan berkata kepadanya: “Dave, kau gantikan aku di sini. Aku ingin kau melakukan sesuatu untukku. Tunggu sebentar sebelum kau menyebutkan harga Gula berikutnya, ya?”
Dia bilang dia akan melakukannya, dan saya berdiri dan memberikan tempat saya di dekat mesin penghitung harga agar dia bisa menyebutkan harga untuk anak laki-laki itu. Saya mengeluarkan tujuh tiket Sugar saya dari saku dan berjalan ke konter, ke tempat petugas yang menandai tiket ketika Anda menutup perdagangan Anda. Tapi saya sebenarnya tidak tahu mengapa saya harus keluar dari pasar, jadi saya hanya berdiri di sana, bersandar di konter, tiket saya di tangan saya sehingga petugas tidak bisa melihatnya. Tak lama kemudian saya mendengar bunyi klik alat telegraf dan saya melihat Tom Burnham, petugas itu, menoleh dengan cepat dan mendengarkan. Kemudian saya merasa ada sesuatu yang tidak beres sedang terjadi, dan saya memutuskan untuk tidak menunggu lebih lama lagi. Tepat saat itu Dave Wyman di dekat mesin penghitung harga, mulai: “Su—” dan secepat kilat saya menampar tiket saya di konter di depan petugas dan berteriak, “Tutup Sugar!” sebelum Dave selesai menyebutkan harganya. Jadi, tentu saja, pihak kasino harus menutup perdagangan Sugar saya pada harga terakhir. Harga yang disebutkan Dave ternyata 103 lagi.
Menurut perkiraan saya, Sugar seharusnya sudah mencapai 103 sekarang. Mesinnya tidak berfungsi dengan baik. Saya merasa ada jebakan di sekitar sini . Bagaimanapun, alat telegraf sekarang berdetak kencang dan saya perhatikan bahwa Tom Burnham, petugasnya, telah meninggalkan tiket saya tanpa tanda di tempat saya meletakkannya, dan mendengarkan bunyi klik seolah-olah dia sedang menunggu sesuatu. Jadi saya berteriak padanya: “Hei, Tom, apa yang kau tunggu? Tandai harga di tiket ini—103! Cepatlah!”
Semua orang di ruangan itu mendengar saya dan mulai menoleh ke arah kami dan bertanya ada masalah apa, karena, Anda tahu, meskipun Cosmopolitan tidak pernah tutup, tidak ada yang tahu pasti, dan kepanikan di tempat perjudian ilegal bisa dimulai seperti kepanikan di bank. Jika satu pelanggan curiga, yang lain akan ikut-ikutan. Jadi Tom tampak cemberut, tetapi datang dan menandai tiket saya dengan tulisan "Tutup pukul 103" dan mendorong ketujuh tiket itu ke arah saya. Wajahnya benar-benar masam.
Misalnya, jarak dari rumah Tom ke kasir tidak lebih dari delapan kaki. Tapi aku belum sampai ke kasir untuk mengambil uangku ketika Dave Wyman di dekat mesin penghitung uang berteriak kegirangan: “Astaga! Gula, 108!” Tapi sudah terlambat; jadi aku hanya tertawa dan memanggil Tom, “Tidak berhasil kali itu, kan, kawan?”
Tentu saja, itu adalah rekayasa. Henry Williams dan saya bersama-sama melakukan short selling sebanyak enam ribu lembar saham Sugar. Perusahaan pialang saham itu memiliki margin saya dan Henry, dan mungkin ada banyak investor short selling Sugar lainnya di kantor tersebut; mungkin delapan atau sepuluh ribu lembar saham secara keseluruhan. Anggaplah mereka memiliki margin Sugar sebesar $20.000. Itu cukup untuk membayar perusahaan pialang saham tersebut untuk memanipulasi pasar di Bursa Saham New York dan menghancurkan kami. Di masa lalu, setiap kali perusahaan pialang saham mendapati dirinya dibebani terlalu banyak investor bullish pada saham tertentu, praktik umum yang dilakukan adalah meminta seorang pialang untuk menurunkan harga saham tersebut cukup jauh untuk menghancurkan semua pelanggan yang memegang posisi long pada saham tersebut. Hal ini jarang merugikan perusahaan pialang saham lebih dari beberapa poin pada beberapa ratus lembar saham, dan mereka menghasilkan ribuan dolar.
Itulah yang dilakukan Cosmopolitan untuk menjebak saya, Henry Williams, dan para pelaku short selling saham Sugar lainnya. Broker mereka di New York menaikkan harga hingga 108. Tentu saja harganya langsung turun kembali, tetapi Henry dan banyak orang lain kehilangan semua uang mereka. Setiap kali terjadi penurunan tajam yang tidak dapat dijelaskan dan diikuti oleh pemulihan instan, surat kabar pada masa itu biasa menyebutnya sebagai "perebutan pasar saham".
Dan yang paling lucu adalah, tidak lebih dari sepuluh hari setelah orang-orang Cosmopolitan mencoba menipu saya, seorang operator New York merugikan mereka lebih dari tujuh puluh ribu dolar. Orang ini, yang merupakan faktor pasar yang cukup berpengaruh pada masanya dan anggota Bursa Saham New York, terkenal sebagai seorang "bear" (penjual saham yang merugi) selama kepanikan Bryan tahun '96. Dia selalu berbenturan dengan aturan Bursa Saham yang mencegahnya melaksanakan beberapa rencananya dengan mengorbankan sesama anggota. Suatu hari dia berpikir bahwa tidak akan ada keluhan dari Bursa atau pihak kepolisian jika dia mengambil sebagian keuntungan haram dari para pialang saham di negeri ini. Dalam kasus yang saya bicarakan, dia mengirim tiga puluh lima orang untuk bertindak sebagai pelanggan. Mereka pergi ke kantor pusat dan cabang-cabang yang lebih besar. Pada hari tertentu dan jam yang telah ditentukan, semua agen membeli saham tertentu sebanyak yang diizinkan oleh manajer. Mereka mendapat instruksi untuk menyelinap keluar dengan keuntungan tertentu. Tentu saja yang dia lakukan adalah menyebarkan tips bullish tentang saham itu di antara kroni-kroninya, lalu dia pergi ke lantai Bursa Saham dan menaikkan harganya, dibantu oleh para trader di ruangan itu, yang menganggapnya sebagai orang yang sportif. Karena berhati-hati memilih saham yang tepat untuk pekerjaan itu, tidak ada masalah dalam menaikkan harga tiga atau empat poin. Agen-agennya di perusahaan-perusahaan pialang saham meraup keuntungan sesuai kesepakatan.
Seorang kenalan memberi tahu saya bahwa pencetusnya meraup keuntungan bersih tujuh puluh ribu dolar, dan agen-agennya mendapatkan tambahan biaya dan gaji mereka. Dia memainkan permainan itu beberapa kali di seluruh negeri, menghukum perusahaan-perusahaan pialang saham besar di New York, Boston, Philadelphia, Chicago, Cincinnati, dan St. Louis. Salah satu saham favoritnya adalah Western Union, karena sangat mudah untuk menggerakkan saham semi-aktif seperti itu beberapa poin naik atau turun. Agen-agennya membelinya pada angka tertentu, menjualnya dengan keuntungan dua poin, melakukan short selling, dan mengambil keuntungan tiga poin lagi. Ngomong-ngomong, saya membaca beberapa hari yang lalu bahwa orang itu meninggal, miskin dan tidak dikenal. Jika dia meninggal pada tahun 1896, dia akan mendapatkan setidaknya satu kolom di halaman pertama setiap surat kabar New York. Namun kenyataannya, dia hanya mendapatkan dua baris di halaman kelima.