Saya tidak pernah ragu untuk mengatakan kepada seseorang bahwa saya optimis atau pesimis. Tetapi saya tidak menyuruh orang untuk membeli atau menjual saham tertentu. Di pasar bearish, semua saham turun dan di pasar bullish, saham naik. Tentu saja, saya tidak bermaksud bahwa di pasar bearish yang disebabkan oleh perang, saham amunisi tidak naik. Saya berbicara secara umum. Tetapi orang awam tidak ingin diberi tahu bahwa itu adalah pasar bullish atau bearish. Yang dia inginkan adalah diberi tahu secara spesifik saham mana yang harus dibeli atau dijual. Dia ingin mendapatkan sesuatu tanpa usaha. Dia tidak ingin bekerja. Dia bahkan tidak ingin berpikir. Terlalu merepotkan untuk harus menghitung uang yang dia ambil dari tanah.
Sebenarnya, saya tidak semalas itu, tetapi saya merasa lebih mudah memikirkan saham individual daripada pasar secara umum, dan oleh karena itu lebih memikirkan fluktuasi individual daripada pergerakan umum. Saya harus berubah, dan saya melakukannya.
Orang-orang tampaknya tidak mudah memahami dasar-dasar perdagangan saham. Saya sering mengatakan bahwa membeli saat pasar sedang naik adalah cara paling nyaman untuk membeli saham. Nah, intinya bukan hanya membeli semurah mungkin atau melakukan short selling pada harga tertinggi, tetapi membeli atau menjual pada waktu yang tepat. Ketika saya bearish dan menjual saham, setiap penjualan harus dilakukan pada level yang lebih rendah daripada penjualan sebelumnya. Ketika saya membeli, kebalikannya berlaku. Saya harus membeli saat harga sedang naik. Saya tidak membeli saham saat harga sedang turun, saya membeli saat harga sedang naik.
Misalnya, anggaplah saya sedang membeli saham. Saya akan membeli dua ribu saham dengan harga 110. Jika saham naik menjadi 111 setelah saya membelinya , setidaknya untuk sementara, saya benar dalam operasi saya, karena harganya satu poin lebih tinggi; itu menunjukkan keuntungan bagi saya. Nah, karena saya benar , saya masuk dan membeli dua ribu saham lagi. Jika pasar masih naik, saya membeli lot ketiga sebanyak dua ribu saham. Katakanlah harganya naik menjadi 114. Saya pikir itu sudah cukup untuk saat ini. Sekarang saya memiliki basis perdagangan untuk bekerja. Saya memiliki posisi beli enam ribu saham dengan harga rata-rata 111¾, dan saham tersebut dijual dengan harga 114. Saya tidak akan membeli lagi saat itu. Saya menunggu dan melihat. Saya memperkirakan bahwa pada suatu tahap kenaikan akan ada reaksi. Saya ingin melihat bagaimana pasar bereaksi setelah reaksi tersebut. Kemungkinan besar akan bereaksi ke harga di mana saya membeli lot ketiga saya. Katakanlah setelah naik lebih tinggi, harga turun kembali ke 112¼, dan kemudian naik lagi. Nah, tepat ketika harganya kembali ke 113¾, saya langsung memesan untuk membeli empat ribu saham—tentu saja di pasar saat itu. Jika saya mendapatkan empat ribu saham tersebut dengan harga 113¾, saya tahu ada yang salah dan saya akan memberikan pesanan uji coba—yaitu, saya akan menjual seribu saham untuk melihat bagaimana pasar bereaksi. Tetapi misalkan dari pesanan untuk membeli empat ribu saham yang saya masukkan ketika harganya 113¾, saya mendapatkan dua ribu saham dengan harga 114 dan lima ratus saham dengan harga 114½ dan sisanya naik sehingga untuk lima ratus saham terakhir saya membayar 115½. Maka saya tahu saya benar. Cara saya mendapatkan empat ribu saham itulah yang memberi tahu saya apakah saya benar dalam membeli saham tertentu pada waktu tertentu— karena tentu saja saya berasumsi bahwa saya telah memeriksa kondisi umum dengan cukup baik dan kondisinya bullish. Saya tidak pernah ingin membeli saham terlalu murah atau terlalu mudah.
Saya ingat sebuah cerita yang pernah saya dengar tentang Deacon SV White ketika dia menjadi salah satu tokoh besar di Street. Dia adalah seorang pria tua yang sangat baik, cerdas, dan pemberani. Dari semua yang saya dengar , dia melakukan banyak hal luar biasa di masanya .
Dahulu kala, Sugar adalah salah satu pemasok kembang api yang paling konsisten di pasar. HO Havemeyer, presiden perusahaan, berada di puncak kekuasaannya. Dari pembicaraan dengan para veteran, saya mendapat informasi bahwa HO dan pengikutnya memiliki semua sumber daya berupa uang tunai dan kecerdasan yang diperlukan untuk berhasil menjalankan kesepakatan apa pun dalam saham mereka sendiri. Mereka mengatakan kepada saya bahwa Havemeyer menyingkirkan lebih banyak pedagang profesional kecil di saham itu daripada orang dalam lainnya di saham mana pun. Pada umumnya, para pedagang di lantai bursa lebih cenderung menggagalkan permainan orang dalam daripada membantunya.
Suatu hari seorang pria yang mengenal Deacon White bergegas masuk ke kantor dengan penuh semangat dan berkata, “Deacon, Anda pernah mengatakan kepada saya bahwa jika saya mendapatkan informasi bagus, saya harus segera memberi tahu Anda, dan jika Anda menggunakannya, Anda akan membantu saya dengan imbalan beberapa ratus lembar saham.” Ia terdiam sejenak untuk menarik napas dan menunggu konfirmasi.
Diaken itu menatapnya dengan cara merenung yang biasa ia lakukan dan berkata, "Saya tidak tahu apakah saya pernah mengatakan hal itu persisnya kepada Anda atau tidak, tetapi saya bersedia membayar untuk informasi yang dapat saya gunakan."
“Baiklah, saya punya jawabannya untuk Anda.”
“Wah, bagus sekali,” kata diaken itu dengan nada begitu lembut sehingga pria yang memiliki informasi itu langsung bersemangat dan berkata, “Baik, Pak Diaken.” Kemudian dia mendekat agar tidak ada orang lain yang mendengar dan berkata, “HO Havemeyer sedang membeli Sugar.”
“Benarkah?” tanya diaken itu dengan tenang.
Hal itu membuat informan tersebut kesal, dan ia berkata dengan penuh percaya diri: “Ya, Pak. Membeli semua yang bisa dia dapatkan, diakon.”
“Temanku, apakah kau yakin?” tanya SV tua.
“Deacon, aku tahu pasti. Geng lama yang berpengaruh itu membeli semua yang bisa mereka dapatkan. Ini ada hubungannya dengan tarif dan akan ada keuntungan besar di pasar saham biasa. Harganya akan melampaui harga saham preferen. Dan itu berarti pasti tiga puluh poin untuk permulaan.”
“Kau benar-benar berpikir begitu?” Dan lelaki tua itu menatapnya dari balik kacamata berbingkai perak kuno yang dikenakannya untuk melihat rekaman itu.
“Apakah saya berpikir begitu? Tidak, saya tidak hanya berpikir begitu; saya tahu pasti. Benar sekali! Diakon, ketika HO Havemeyer dan teman-temannya membeli saham Sugar seperti yang mereka lakukan sekarang, mereka tidak pernah puas dengan kurang dari empat puluh poin net. Saya tidak akan heran jika pasar lepas kendali kapan saja dan melonjak sebelum mereka mendapatkan keuntungan penuh. Tidak banyak saham Sugar yang beredar di kantor-kantor pialang seperti sebulan yang lalu.”
“Dia beli gula, ya?” ulang diaken itu dengan linglung.
“Membelinya? Dia mengambilnya secepat mungkin tanpa menaikkan harga untuk dirinya sendiri.”
“Jadi?” tanya diaken itu. Hanya itu saja.
Namun hal itu cukup untuk membuat si pemberi informasi kesal, dan dia berkata, “Ya, benar sekali ! Dan saya menyebut itu informasi yang sangat bagus. Itu benar-benar akurat.”
“Benarkah?”
“Ya; dan seharusnya nilainya sangat tinggi. Apakah Anda akan menggunakannya?”
“Oh, ya. Saya akan menggunakannya.”
“Kapan?” tanya pembawa informasi itu dengan curiga.
“Segera.” Dan diaken itu memanggil: “Frank!” Itu adalah nama depan dari makelar paling cerdiknya, yang saat itu berada di ruangan sebelah.
“Baik, Pak,” kata Frank.
“Saya berharap Anda mau pergi ke Dewan dan menjual sepuluh ribu Gula.”
“Jual?” teriak informan itu. Ada begitu banyak penderitaan dalam suaranya sehingga Frank, yang tadinya berlari, berhenti di tempatnya.
“Ya, tentu saja,” jawab diaken itu dengan lembut.
“Tapi sudah kubilang HO Havemeyer yang membelinya!”
“Aku tahu kau melakukannya, temanku,” kata diaken dengan tenang; dan berpaling kepada makelar itu: “Cepatlah, Frank!”
Pialang itu bergegas keluar untuk mengeksekusi pesanan dan informan itu langsung memerah.
“Aku datang ke sini,” katanya dengan marah, “dengan informasi terbaik yang pernah kumiliki. Aku membawanya kepadamu karena kupikir kau temanku, dan jujur. Aku berharap kau akan bertindak berdasarkan informasi itu—”
“Saya sedang menindaklanjutinya,” sela diaken itu dengan suara menenangkan .
“Tapi sudah kubilang HO dan gengnya yang akan membeli!”
“Benar. Aku mendengarmu.”
“Beli! Beli! Kubilang beli!” teriak informan itu.
“Ya, membeli! Itulah yang kupahami dari ucapanmu,” sang diaken meyakinkannya. Ia berdiri di dekat papan informasi, memperhatikan angka yang tertera.
“Tapi Anda menjualnya.”
“Ya; sepuluh ribu lembar saham.” Dan diaken itu mengangguk. “Tentu saja, untuk dijual.”
Ia berhenti berbicara untuk berkonsentrasi pada rekaman itu dan informan itu mendekat untuk melihat apa yang dilihat diaken, karena lelaki tua itu sangat licik. Saat ia mengintip dari balik bahu diaken, seorang juru tulis masuk membawa selembar kertas, jelas itu laporan dari Frank. Diaken itu hampir tidak meliriknya. Ia telah melihat di rekaman itu bagaimana perintahnya telah dilaksanakan.
Hal itu membuatnya berkata kepada petugas toko, "Katakan padanya untuk menjual sepuluh ribu gula lagi."
“Deacon, aku bersumpah padamu bahwa mereka benar-benar membeli saham itu!”
“Apakah Tuan Havemeyer sudah memberitahumu?” tanya diaken itu pelan.
“Tentu saja tidak! Dia tidak pernah menceritakan apa pun kepada siapa pun. Dia tidak akan ragu sedikit pun untuk membantu sahabatnya mendapatkan uang. Tapi aku tahu ini benar.”
“Jangan biarkan dirimu terbawa suasana, temanku.” Dan diaken itu mengangkat tangan. Ia sedang melihat rekaman itu. Pemberi tip itu berkata dengan getir:
“Seandainya aku tahu kau akan melakukan kebalikan dari yang kuharapkan, aku tidak akan pernah membuang waktumu atau waktuku. Tapi aku tidak akan merasa senang ketika kau menutup saham itu dengan kerugian besar. Aku turut prihatin untukmu, diakon. Sungguh! Jika kau mengizinkan, aku akan pergi ke tempat lain dan bertindak berdasarkan informasiku sendiri.”
“Saya sedang bertindak berdasarkan informasi itu. Saya rasa saya sedikit tahu tentang pasar; mungkin tidak sebanyak Anda dan teman Anda, HO Havemeyer, tetapi tetap sedikit. Apa yang saya lakukan adalah apa yang menurut pengalaman saya adalah hal yang bijaksana untuk dilakukan dengan informasi yang Anda berikan kepada saya. Setelah seseorang berkecimpung di Wall Street selama saya , dia akan berterima kasih kepada siapa pun yang merasa kasihan padanya. Tetap tenang, teman saya.”
Pria itu hanya menatap diaken itu, yang kebijaksanaan dan keberaniannya sangat dia hormati.
Tak lama kemudian juru tulis itu masuk lagi dan menyerahkan sebuah laporan kepada diaken, yang kemudian membacanya dan berkata: “Sekarang suruh dia membeli tiga puluh ribu gula. Tiga puluh ribu!”
Petugas itu bergegas pergi dan si pemberi informasi hanya mendengus dan memandang rubah tua berwarna abu-abu itu.
“Sahabatku,” jelas diaken itu dengan ramah, “Aku tidak ragu bahwa kau mengatakan yang sebenarnya seperti yang kau lihat. Tetapi bahkan jika aku mendengar HO Havemeyer sendiri yang memberitahumu, aku tetap akan bertindak seperti yang kulakukan. Karena hanya ada satu cara untuk mengetahui apakah ada orang yang membeli saham seperti yang kau katakan bahwa HO Havemeyer dan teman-temannya membelinya, dan itu adalah dengan melakukan apa yang kulakukan. Sepuluh ribu saham pertama terjual dengan cukup mudah. Itu belum sepenuhnya meyakinkan. Tetapi sepuluh ribu saham kedua diserap oleh pasar yang terus naik. Cara dua puluh ribu saham diambil oleh seseorang membuktikan kepadaku bahwa seseorang memang bersedia mengambil semua saham yang ditawarkan. Pada titik ini, tidak terlalu penting siapa orang itu. Jadi aku telah menutup posisi short-ku dan sekarang memegang sepuluh ribu saham, dan kupikir informasimu cukup akurat.”
“Dan sejauh mana jangkauannya?” tanya informan tersebut.
“Anda memiliki lima ratus lembar saham di kantor ini dengan harga rata-rata sepuluh ribu lembar saham,” kata diaken. “Selamat siang, temanku. Bersikaplah tenang lain kali.”
“Hei, diaken,” kata informan itu, “maukah kau menjual milikku saat kau menjual milikmu? Ternyata aku tidak tahu sebanyak yang kukira.”
Itulah teorinya. Itulah mengapa saya tidak pernah membeli saham dengan harga murah. Tentu saja saya selalu berusaha membeli secara efektif—sedemikian rupa sehingga membantu sisi pasar saya. Ketika berbicara tentang menjual saham, jelas bahwa tidak ada yang bisa menjual kecuali ada yang menginginkan saham tersebut.
Jika Anda beroperasi dalam skala besar, Anda harus selalu mengingat hal itu. Seseorang mempelajari kondisi, merencanakan operasinya dengan cermat, dan kemudian bertindak. Ia mengambil langkah yang cukup adil dan mengumpulkan keuntungan besar—di atas kertas. Nah, orang itu tidak bisa menjual sesuka hati. Anda tidak bisa mengharapkan pasar menyerap lima puluh ribu saham dengan mudah seperti halnya seratus saham . Ia harus menunggu sampai ada pasar yang siap untuk menerimanya. Akan tiba saatnya ia berpikir daya beli yang dibutuhkan sudah ada. Ketika kesempatan itu datang, ia harus merebutnya. Biasanya ia sudah menunggunya. Ia harus menjual ketika ia bisa, bukan ketika ia ingin. Untuk mempelajari waktunya, ia harus mengamati dan menguji. Bukan hal yang sulit untuk mengetahui kapan pasar dapat menerima apa yang Anda berikan. Tetapi dalam memulai pergerakan, tidak bijaksana untuk mengambil seluruh lini Anda kecuali Anda yakin bahwa kondisinya benar-benar tepat. Ingatlah bahwa harga saham tidak pernah terlalu tinggi untuk Anda mulai membeli atau terlalu rendah untuk mulai menjual. Tetapi setelah transaksi awal, jangan melakukan transaksi kedua kecuali transaksi pertama menunjukkan keuntungan. Tunggu dan amati. Di situlah pembacaan rekaman Anda berperan—untuk memungkinkan Anda memutuskan waktu yang tepat untuk memulai. Banyak hal bergantung pada memulai tepat pada waktu yang tepat. Butuh bertahun-tahun bagi saya untuk menyadari pentingnya hal ini. Dan itu juga menghabiskan biaya ratusan ribu dolar.
Saya tidak bermaksud disalahpahami sebagai menyarankan praktik piramida saham yang terus-menerus. Seseorang dapat melakukan piramida saham dan menghasilkan uang besar yang tidak mungkin ia hasilkan jika tidak melakukannya; tentu saja. Tetapi yang ingin saya katakan adalah ini: Misalkan aset seseorang adalah lima ratus lembar saham. Saya katakan bahwa ia seharusnya tidak membeli semuanya sekaligus; bukan jika ia berspekulasi. Jika ia hanya berjudi, satu-satunya nasihat yang dapat saya berikan kepadanya adalah, jangan!
Misalkan dia membeli seratus unit pertama, dan itu langsung menunjukkan kerugian baginya. Mengapa dia harus bekerja dan mendapatkan lebih banyak stok? Dia seharusnya segera menyadari bahwa dia salah; setidaknya untuk sementara waktu.