Tip! Betapa orang-orang menginginkan tip! Mereka tidak hanya ingin mendapatkannya, tetapi juga memberikannya. Ada keserakahan dan kesombongan yang terlibat. Kadang-kadang sangat lucu melihat orang-orang yang benar-benar cerdas mengincar tip. Dan pemberi tip tidak perlu ragu tentang kualitasnya, karena pencari tip sebenarnya tidak menginginkan tip yang bagus, tetapi tip apa pun. Jika berhasil, bagus! Jika tidak, semoga beruntung dengan yang berikutnya. Saya memikirkan pelanggan rata-rata dari perusahaan komisi rata-rata. Ada tipe promotor atau manipulator yang percaya pada tip di atas segalanya, dan sepanjang waktu. Aliran tip yang baik dianggapnya sebagai semacam pekerjaan publisitas yang disublimasikan, obat bius pemasaran terbaik di dunia, karena, karena pencari dan penerima tip selalu memberikan tip, penyebaran tip menjadi semacam iklan berantai tanpa akhir. Promotor pemberi tip tersebut hidup di bawah khayalan bahwa tidak ada manusia yang bernapas yang dapat menolak tip jika diberikan dengan benar. Dia mempelajari seni membagikan tip secara artistik.
Saya menerima ratusan tips setiap hari dari berbagai macam orang. Saya akan menceritakan sebuah kisah tentang Borneo Tin. Anda ingat ketika sahamnya pertama kali diterbitkan? Itu terjadi di puncak booming. Kelompok promotor telah mengikuti saran seorang bankir yang sangat cerdas dan memutuskan untuk segera melepas saham perusahaan baru tersebut ke pasar terbuka, alih-alih membiarkan sindikat penjamin emisi meluangkan waktu. Itu adalah saran yang bagus. Satu-satunya kesalahan yang dilakukan anggota kelompok tersebut berasal dari kurangnya pengalaman. Mereka tidak tahu apa yang mampu dilakukan pasar saham selama booming yang gila dan pada saat yang sama mereka tidak cukup liberal secara cerdas. Mereka sepakat tentang perlunya menaikkan harga untuk memasarkan saham, tetapi mereka memulai perdagangan pada angka di mana para pedagang dan pionir spekulatif tidak dapat membelinya tanpa keraguan.
Seharusnya para promotor menanggung kerugiannya, tetapi di pasar saham yang sedang bergejolak, keserakahan mereka berubah menjadi konservatisme yang berlebihan. Publik membeli apa pun yang diberi tip yang memadai. Investasi tidak diinginkan. Yang dibutuhkan adalah uang mudah; keuntungan judi yang pasti. Emas mengalir deras ke negara ini melalui pembelian besar-besaran material perang. Mereka mengatakan kepada saya bahwa para promotor, saat membuat rencana untuk mengeluarkan saham Borneo, menaikkan harga pembukaan tiga kali sebelum transaksi pertama mereka secara resmi dicatat untuk kepentingan publik.
Saya didekati untuk bergabung dengan pool tersebut dan saya telah menelitinya, tetapi saya tidak menerima tawaran itu karena jika ada manuver pasar yang harus dilakukan, saya lebih suka melakukannya sendiri. Saya berdagang berdasarkan informasi saya sendiri dan mengikuti metode saya sendiri. Ketika Borneo Tin diluncurkan, mengetahui sumber daya pool tersebut dan apa yang telah mereka rencanakan, dan juga mengetahui kemampuan publik, saya membeli sepuluh ribu saham selama jam pertama hari pertama. Debut pasarnya sukses, setidaknya sampai batas itu. Bahkan, para promotor mendapati permintaan begitu aktif sehingga mereka memutuskan akan menjadi kesalahan jika kehilangan begitu banyak saham begitu cepat. Mereka mengetahui bahwa saya telah memperoleh sepuluh ribu saham saya hampir bersamaan dengan saat mereka mengetahui bahwa mereka mungkin dapat menjual setiap saham yang mereka miliki jika mereka hanya menaikkan harga dua puluh lima atau tiga puluh poin. Oleh karena itu, mereka menyimpulkan bahwa keuntungan dari sepuluh ribu saham saya akan mengambil terlalu banyak dari jutaan yang mereka rasa sudah hampir pasti mereka dapatkan. Jadi mereka benar-benar menghentikan operasi bull mereka dan mencoba untuk menyingkirkan saya. Tetapi saya tetap bertahan. Mereka menganggap pekerjaan saya tidak menguntungkan karena mereka tidak ingin pasar lepas kendali, lalu mereka mulai menaikkan harga, tanpa kehilangan stok lebih banyak daripada yang bisa mereka hindari.
Mereka melihat kenaikan harga saham lain yang sangat tinggi dan mulai berpikir dalam miliaran. Nah, ketika Borneo Tin naik hingga 120, saya menjual sepuluh ribu saham saya kepada mereka. Hal itu menghentikan kenaikan dan para pengelola pool mengurangi proses penggelembungan harga. Pada reli umum berikutnya , mereka kembali mencoba membuat pasar aktif untuk saham tersebut dan menjual cukup banyak, tetapi penjualan tersebut terbukti cukup mahal. Akhirnya mereka menaikkan harganya menjadi 150. Tetapi momentum pasar bullish telah hilang selamanya, sehingga pool terpaksa memasarkan saham yang bisa mereka jual saat harga turun kepada orang-orang yang suka membeli setelah reaksi yang bagus, dengan anggapan keliru bahwa saham yang pernah dijual seharga 150 pasti murah di harga 130 dan sangat menguntungkan di harga 120. Mereka juga memberikan informasi tersebut kepada para trader di lantai bursa, yang seringkali mampu menciptakan pasar sementara, dan kemudian kepada perusahaan komisi. Setiap sedikit bantuan sangat berarti dan pool menggunakan setiap cara yang diketahui. Masalahnya adalah, masa untuk menaikkan harga saham telah berlalu. Para korban telah menelan umpan lain. Kelompok dari Borneo itu tidak melihatnya atau tidak mau melihatnya.
Saya sedang berada di Palm Beach bersama istri saya. Suatu hari saya menghasilkan sedikit uang di Gridley's dan ketika sampai di rumah, saya memberikan uang lima ratus dolar kepada Nyonya Livingston. Kebetulan yang aneh, tetapi malam itu juga ia bertemu dengan presiden Borneo Tin Company, Tuan Wisenstein , di sebuah makan malam, yang telah menjadi manajer kumpulan saham. Kami baru mengetahui beberapa waktu kemudian bahwa Wisenstein ini sengaja mengatur agar duduk di sebelah Nyonya Livingston saat makan malam.
Ia berusaha bersikap sangat baik padanya dan berbicara dengan sangat menghibur. Pada akhirnya, ia berkata kepadanya, dengan sangat rahasia, “Nyonya Livingston, saya akan melakukan sesuatu yang belum pernah saya lakukan sebelumnya. Saya sangat senang melakukannya karena Anda tahu persis apa artinya.” Ia berhenti dan menatap Nyonya Livingston dengan cemas, untuk memastikan bahwa ia tidak hanya bijaksana tetapi juga berhati-hati. Ia dapat membacanya di wajahnya, sejelas tulisan. Tetapi yang dikatakannya hanyalah, “Ya.”
“Ya, Nyonya Livingston. Sungguh suatu kehormatan besar bertemu dengan Anda dan suami Anda, dan saya ingin membuktikan bahwa saya tulus mengatakan ini karena saya berharap dapat sering bertemu dengan Anda berdua. Saya yakin saya tidak perlu memberi tahu Anda bahwa apa yang akan saya katakan ini bersifat rahasia!” Kemudian dia berbisik, “Jika Anda membeli beberapa Timah Borneo, Anda akan menghasilkan banyak uang.”
“Apakah kamu berpikir begitu?” tanyanya.
“Tepat sebelum saya meninggalkan hotel,” katanya, “saya menerima beberapa telegram berisi berita yang tidak akan diketahui publik setidaknya selama beberapa hari. Saya akan mengumpulkan sebanyak mungkin saham yang saya bisa. Jika Anda mendapatkan sebagian pada pembukaan besok, Anda akan membelinya pada waktu yang sama dan dengan harga yang sama seperti saya. Saya jamin bahwa Borneo Tin pasti akan maju. Anda adalah satu-satunya orang yang saya beri tahu hal ini. Benar-benar satu-satunya!”
Dia berterima kasih kepadanya, lalu mengatakan bahwa dia tidak tahu apa pun tentang spekulasi saham. Tetapi dia meyakinkannya bahwa tidak perlu baginya untuk mengetahui lebih dari apa yang telah dia sampaikan. Untuk memastikan dia mendengarnya dengan benar, dia mengulangi nasihatnya kepadanya:
“Yang perlu Anda lakukan hanyalah membeli Borneo Tin sebanyak yang Anda inginkan. Saya jamin jika Anda melakukannya, Anda tidak akan kehilangan sepeser pun. Saya belum pernah menyuruh seorang wanita—atau pria, dalam hal ini—untuk membeli apa pun seumur hidup saya. Tetapi saya sangat yakin saham ini tidak akan berhenti di angka 200 sehingga saya ingin Anda menghasilkan uang. Saya tidak bisa membeli semua saham itu sendiri, Anda tahu, dan jika ada orang lain selain saya yang akan mendapat keuntungan dari kenaikan harga, saya lebih suka Anda yang mendapatkannya daripada orang asing. Jauh lebih suka! Saya memberi tahu Anda secara rahasia karena saya tahu Anda tidak akan membicarakannya. Percayalah pada saya, Nyonya Livingston, dan belilah Borneo Tin!”
Dia sangat sungguh-sungguh tentang hal itu dan berhasil membuatnya terkesan sehingga dia mulai berpikir bahwa dia telah menemukan cara yang sangat baik untuk menggunakan lima ratus dolar yang telah saya berikan kepadanya sore itu. Uang itu tidak mengeluarkan biaya apa pun bagi saya dan berada di luar uang sakunya. Dengan kata lain, itu adalah uang yang mudah hilang jika keberuntungan tidak berpihak padanya. Tetapi dia telah mengatakan bahwa dia pasti akan menang. Akan menyenangkan untuk menghasilkan uang dengan usahanya sendiri—dan menceritakan semuanya kepada saya setelahnya.
Baiklah, Pak, keesokan paginya sebelum pasar dibuka , dia pergi ke kantor Harding dan berkata kepada manajer:
“Pak Haley, saya ingin membeli saham, tetapi saya tidak ingin saham itu masuk ke rekening reguler saya karena saya tidak ingin suami saya tahu apa pun tentang hal itu sampai saya menghasilkan uang. Bisakah Anda mengaturnya untuk saya?”
Haley, sang manajer, berkata, “Oh, ya. Kita bisa membuat akun khusus. Saham apa itu dan berapa banyak yang ingin Anda beli?”
Dia memberinya lima ratus dolar dan berkata, “Dengarkan, kumohon. Aku tidak ingin kehilangan lebih dari uang ini. Jika itu hilang, aku tidak ingin berutang apa pun padamu; dan ingat, aku tidak ingin Tuan Livingston tahu apa pun tentang ini. Belikan aku Borneo Tin sebanyak yang kau bisa dengan uang itu, pada pembukaan.”
Haley mengambil uang itu dan mengatakan kepadanya bahwa dia tidak akan pernah mengatakan sepatah kata pun kepada siapa pun, dan membelikannya seratus lembar saham pada pembukaan pasar. Kurasa dia membelinya di harga 108. Saham itu sangat aktif hari itu dan ditutup dengan kenaikan tiga poin. Nyonya Livingston sangat gembira dengan keberhasilannya sehingga dia hampir tidak bisa menahan diri untuk tidak menceritakan semuanya kepadaku.
Kebetulan, saya semakin pesimis terhadap pasar secara umum. Aktivitas yang tidak biasa di Borneo Tin menarik perhatian saya. Saya rasa saat itu bukanlah waktu yang tepat bagi saham mana pun untuk naik, apalagi saham seperti itu. Saya memutuskan untuk memulai operasi bearish saya hari itu juga, dan saya mulai dengan menjual sekitar sepuluh ribu saham Borneo. Jika saya tidak melakukannya, saya rasa saham tersebut akan naik lima atau enam poin, bukan tiga poin.
Keesokan harinya saya menjual dua ribu lembar saham saat pembukaan dan dua ribu lembar saham lagi tepat sebelum penutupan, dan harga saham anjlok menjadi 102.
Haley, manajer Cabang Palm Beach Harding Brothers, sedang menunggu Nyonya Livingston datang pada pagi ketiga. Biasanya beliau datang sekitar pukul sebelas untuk melihat keadaan, apakah saya sedang melakukan sesuatu.
Haley menariknya ke samping dan berkata, “Nyonya Livingston, jika Anda ingin saya membawa seratus lembar saham Borneo Tin untuk Anda, Anda harus memberi saya margin yang lebih besar.”
“Tapi aku sudah tidak punya lagi,” katanya kepadanya.
“Saya bisa mentransfernya ke rekening reguler Anda,” katanya.
“Tidak,” bantahnya, “karena dengan begitu LL akan mengetahuinya.”
“Tapi laporan itu sudah menunjukkan kerugian sebesar—” dia memulai.
“Tapi saya sudah bilang dengan jelas bahwa saya tidak mau kehilangan lebih dari lima ratus dolar. Saya bahkan tidak mau kehilangan uang sebanyak itu,” katanya.
“Saya tahu, Nyonya Livingston, tetapi saya tidak ingin menjualnya tanpa berkonsultasi dengan Anda, dan sekarang kecuali Anda mengizinkan saya untuk tetap memilikinya, saya harus melepaskannya.”
“Tapi alat ini berfungsi dengan sangat baik pada hari saya membelinya,” katanya, “sampai-sampai saya tidak percaya alat ini akan bertingkah seperti ini secepat ini. Bagaimana menurutmu?”
“Tidak,” jawab Haley, “saya tidak melakukannya.” Mereka harus bersikap diplomatis di kantor-kantor pialang.
“Apa yang salah dengannya, Tuan Haley?”
Haley tahu, tetapi dia tidak bisa memberi tahu wanita itu tanpa membongkar rahasiaku, dan urusan pelanggan itu sakral. Jadi dia berkata, “Aku tidak mendengar sesuatu yang istimewa tentang itu, baik atau buruk. Nah, itu dia! Itu harga terendah untuk pindahan!” dan dia menunjuk ke papan penawaran.
Nyonya Livingston menatap saham yang tenggelam dan berseru: “Oh, Tuan Haley! Saya tidak ingin kehilangan lima ratus dolar saya! Apa yang harus saya lakukan?”
“Saya tidak tahu, Nyonya Livingston, tetapi jika saya jadi Anda, saya akan bertanya kepada Tuan Livingston.”
“Oh, tidak! Dia tidak ingin saya berspekulasi sendiri . Dia sudah bilang begitu. Dia akan membeli atau menjual saham untuk saya, jika saya memintanya, tetapi saya belum pernah melakukan perdagangan yang tidak dia ketahui sama sekali. Saya tidak akan berani memberitahunya.”
“Tidak apa-apa,” kata Haley dengan lembut. “Dia pedagang yang hebat dan dia pasti tahu apa yang harus dilakukan.” Melihatnya menggelengkan kepala dengan keras, dia menambahkan dengan jahat: “Atau kau harus mengeluarkan seribu atau dua ribu untuk mengurus Borneo-mu.”
Alternatif itu langsung memutuskan pilihannya saat itu juga. Dia mondar-mandir di kantor, tetapi ketika pasar semakin melemah, dia datang ke tempat saya duduk mengamati papan dan mengatakan bahwa dia ingin berbicara dengan saya. Kami pergi ke kantor pribadi dan dia menceritakan semuanya. Jadi saya hanya berkata kepadanya: "Dasar gadis kecil bodoh, jangan ikut campur dalam kesepakatan ini."
Dia berjanji akan melakukannya, jadi saya mengembalikan uangnya sebesar lima ratus dolar dan dia pergi dengan gembira. Saat itu harga saham sudah kembali normal.
Saya melihat apa yang telah terjadi. Wisenstein adalah orang yang cerdas. Dia menduga bahwa Nyonya Livingston akan memberi tahu saya apa yang telah dia katakan padanya dan saya akan mempelajari saham tersebut. Dia tahu bahwa aktivitas selalu menarik perhatian saya dan saya dikenal pandai bermain jujur. Saya kira dia berpikir saya akan membeli sepuluh atau dua puluh ribu lembar saham.
Itu adalah salah satu tips yang paling cerdas dan artistik yang pernah saya dengar. Tapi semuanya gagal. Memang harus gagal. Pertama-tama, wanita itu baru saja menerima uang sebesar lima ratus dolar tanpa usaha dan karena itu suasana hatinya jauh lebih berani dari biasanya. Dia ingin menghasilkan uang sendiri, dan dengan gaya wanita yang begitu menarik, dia mendramatisir godaan itu sehingga tak tertahankan. Dia tahu bagaimana perasaan saya tentang spekulasi saham yang dilakukan oleh orang luar, dan dia tidak berani menyebutkan masalah itu kepada saya. Wisenstein tidak memahami psikologinya dengan benar.
Dia juga sepenuhnya salah dalam tebakannya tentang tipe trader seperti apa saya. Saya tidak pernah menerima tips dan saya bersikap bearish terhadap seluruh pasar. Taktik yang menurutnya akan efektif dalam membujuk saya untuk membeli Borneo—yaitu, aktivitas dan kenaikan tiga poin—justru yang membuat saya memilih Borneo sebagai permulaan ketika saya memutuskan untuk menjual seluruh pasar.
Setelah mendengar cerita Nyonya Livingston , saya semakin bersemangat untuk menjual Borneo. Setiap pagi saat toko buka dan setiap sore menjelang tutup, saya selalu memberikan sebagian stok barang kepadanya, sampai saya melihat kesempatan untuk mendapatkan keuntungan besar dari penjualan celana pendek saya.
selalu tampak sebagai kebodohan yang luar biasa . Kurasa aku bukan tipe orang yang suka menerima tip. Terkadang aku berpikir bahwa orang yang menerima tip itu seperti pemabuk. Ada beberapa orang yang tidak bisa menahan keinginan dan selalu menantikan minuman keras yang mereka anggap sangat penting untuk kebahagiaan mereka. Sangat mudah untuk membuka telinga dan menerima tip. Diberi tahu secara tepat apa yang harus dilakukan agar bahagia dengan cara yang mudah dipatuhi adalah hal terbaik berikutnya setelah bahagia—yang merupakan langkah pertama yang sangat panjang menuju pemenuhan keinginan hati. Ini bukan keserakahan yang dibutakan oleh keinginan yang kuat, melainkan harapan yang dibalut oleh keengganan untuk berpikir.
Dan bukan hanya di kalangan masyarakat umum Anda akan menemukan para penerima tip yang gigih. Pedagang profesional di lantai Bursa Saham New York pun sama buruknya. Saya sangat menyadari bahwa banyak dari mereka memiliki anggapan yang salah tentang saya karena saya tidak pernah memberi tip kepada siapa pun. Jika saya mengatakan kepada orang awam, "Jual lima ribu saham Steel!" dia akan langsung melakukannya. Tetapi jika saya mengatakan kepadanya bahwa saya cukup pesimis terhadap seluruh pasar dan memberikan alasan saya secara rinci, dia akan kesulitan mendengarkan dan setelah saya selesai berbicara, dia akan menatap saya karena membuang-buang waktunya untuk menyampaikan pandangan saya tentang kondisi umum alih-alih memberinya tip langsung dan spesifik, seperti seorang filantropis sejati yang begitu banyak di Wall Street—tipe orang yang senang memberikan jutaan dolar kepada teman, kenalan, dan orang asing.
Kepercayaan pada mukjizat yang dijunjung tinggi oleh semua orang lahir dari harapan yang berlebihan. Ada orang-orang yang secara berkala dilandasi oleh harapan, dan kita semua mengenal si pemabuk harapan kronis yang sering dianggap sebagai optimis teladan. Mereka hanyalah penerima tip.
Saya punya kenalan, seorang anggota Bursa Saham New York, yang termasuk orang-orang yang menganggap saya egois dan berhati dingin karena saya tidak pernah memberi tip atau mengajak teman-teman berinvestasi. Suatu hari—ini terjadi beberapa tahun yang lalu—dia sedang berbicara dengan seorang wartawan yang dengan santai menyebutkan bahwa dia mendapat informasi dari sumber yang terpercaya bahwa saham GOH akan naik. Teman saya yang berprofesi sebagai pialang saham itu segera membeli seribu lembar saham dan melihat harganya turun begitu cepat sehingga dia kehilangan tiga ribu lima ratus dolar sebelum dia bisa menghentikan kerugiannya. Dia bertemu dengan wartawan itu satu atau dua hari kemudian, saat dia masih merasa kesal.
“Tip yang kau berikan itu sungguh luar biasa,” keluhnya.
“Informasi apa itu?” tanya reporter itu, yang tidak ingat.
“Soal GOH, Anda bilang Anda mendapatkannya dari sumber yang terpercaya.”
“ Jadi, saya melakukannya. Seorang direktur perusahaan yang merupakan anggota komite keuangan memberi tahu saya.”
“Yang mana di antara mereka?” tanya makelar itu dengan nada dendam.
“Jika Anda memang ingin tahu,” jawab wartawan itu, “dia adalah ayah mertua Anda sendiri, Tuan Westlake.”
“Kenapa kau tidak bilang kau maksud dia!” teriak makelar itu. “Kau membuatku rugi tiga ribu lima ratus dolar!” Dia tidak percaya pada tip dari keluarga. Semakin jauh sumbernya, semakin murni tipnya.
Old Westlake adalah seorang bankir dan promotor yang kaya dan sukses. Suatu hari ia bertemu dengan John W. Gates. Gates bertanya kepadanya apa yang ia ketahui. “Jika kau mau bertindak berdasarkan informasi itu, aku akan memberimu petunjuk. Jika tidak, aku akan diam saja,” jawab Old Westlake dengan kesal.
“Tentu saja saya akan menindaklanjutinya,” janji Gates dengan riang.
“Jual kegiatan membaca! Ada dua puluh lima poin pasti di dalamnya, dan mungkin lebih. Tapi dua puluh lima poin itu benar-benar pasti,” kata Westlake dengan penuh percaya diri.
“Saya sangat berterima kasih kepada Anda,” dan Gates, yang saya yakini sejuta dolar, menjabat tangan dengan hangat lalu pergi menuju kantor pialangnya.
Westlake mengkhususkan diri pada Reading. Dia tahu segalanya tentang perusahaan itu dan berada di pihak orang dalam sehingga pasar saham menjadi buku terbuka baginya dan semua orang mengetahuinya. Sekarang dia menyarankan para investor di wilayah Barat untuk melakukan short selling saham tersebut.
Yah, Reading tidak pernah berhenti naik. Harga sahamnya naik sekitar seratus poin dalam beberapa minggu. Suatu hari, Westlake tua berpapasan dengan John W. di jalan, tetapi ia berpura-pura tidak melihatnya dan terus berjalan. John W. Gates menyusulnya, wajahnya tersenyum lebar dan mengulurkan tangannya. Westlake tua menjabat tangannya dengan linglung.
“Saya ingin berterima kasih atas tips yang Anda berikan tentang Reading,” kata Gates.
“Aku tidak memberimu tip apa pun,” kata Westlake sambil mengerutkan kening.
“ Tentu saja. Dan itu tip yang sangat besar. Saya mendapatkan enam puluh ribu dolar.”
“Mendapatkan enam puluh ribu dolar?”
“Tentu! Apa kau tidak ingat? Kau menyuruhku menjual Reading; jadi aku membelinya! Aku selalu menghasilkan uang dengan memanfaatkan tipmu, Westlake,” kata John W. Gates dengan ramah. “Selalu!”
Old Westlake memandang pria Barat yang berwajah tegas itu dan kemudian berkomentar dengan kagum, "Gates, betapa kayanya aku jika aku memiliki kecerdasanmu!"
Beberapa hari lalu saya bertemu dengan Bapak WA Rogers, kartunis terkenal, yang gambar-gambarnya tentang Wall Street sangat dikagumi oleh para pialang. Kartun hariannya di New York Herald selama bertahun-tahun telah menghibur ribuan orang. Nah, dia bercerita kepada saya. Itu terjadi tepat sebelum kita berperang dengan Spanyol. Dia sedang menghabiskan malam bersama seorang teman pialang. Ketika dia pergi , dia mengambil topi derby-nya dari rak, setidaknya dia pikir itu topinya, karena bentuknya sama dan pas di kepalanya.
Saat itu, Wall Street hanya memikirkan dan membicarakan perang dengan Spanyol. Akankah terjadi perang atau tidak? Jika terjadi perang, pasar akan turun; bukan karena penjualan saham kita sendiri, melainkan karena tekanan dari pemegang sekuritas Eropa. Jika damai, akan mudah untuk membeli saham, karena telah terjadi penurunan yang cukup besar yang dipicu oleh pemberitaan sensasional dari surat kabar kuning. Tuan Rogers menceritakan sisa ceritanya kepada saya sebagai berikut:
“Teman saya, seorang pialang, yang rumahnya saya kunjungi malam sebelumnya, berdiri di Bursa Efek keesokan harinya dengan cemas mempertimbangkan di benaknya sisi pasar mana yang harus ia ambil. Ia menimbang pro dan kontra, tetapi mustahil untuk membedakan mana yang rumor dan mana yang fakta. Tidak ada berita otentik yang dapat membimbingnya. Pada suatu saat ia berpikir perang tidak dapat dihindari, dan pada saat berikutnya ia hampir meyakinkan dirinya sendiri bahwa itu sama sekali tidak mungkin. Kebingungannya pasti menyebabkan suhu tubuhnya meningkat, karena ia melepas topinya untuk menyeka keringat di dahinya yang demam. Ia tidak tahu apakah ia harus membeli atau menjual.”
“Dia kebetulan melihat ke dalam topinya. Di sana, dengan huruf emas, tertulis kata PERANG. Itu sudah cukup menjadi firasatnya. Bukankah itu petunjuk dari Tuhan melalui topi saya? Jadi dia menjual banyak saham, perang pun diumumkan, dia memanfaatkan kesempatan itu dan meraup keuntungan besar.” Dan kemudian WA Rogers menyelesaikan kalimatnya, “Saya tidak pernah mendapatkan kembali topi itu!”
Namun, kisah paling berharga dalam koleksi saya berkaitan dengan salah satu anggota Bursa Saham New York yang paling populer, JT Hood. Suatu hari, seorang pedagang lantai bursa lainnya, Bert Walker, memberitahunya bahwa ia telah berbuat baik kepada seorang direktur terkemuka di Atlantic & Southern. Sebagai balasannya, orang dalam yang berterima kasih itu menyuruhnya untuk membeli semua saham A. & S. yang bisa ia bawa. Para direktur akan melakukan sesuatu yang akan menaikkan harga saham setidaknya dua puluh lima poin. Tidak semua direktur terlibat dalam kesepakatan itu, tetapi mayoritas pasti akan memberikan suara sesuai keinginan mereka.
Bert Walker menyimpulkan bahwa tingkat dividen akan dinaikkan. Dia memberi tahu temannya, Hood, dan mereka masing-masing membeli beberapa ribu lembar saham A. & S. Saham tersebut sangat lemah, baik sebelum maupun sesudah mereka membelinya, tetapi Hood mengatakan bahwa itu jelas dimaksudkan untuk memfasilitasi akumulasi oleh kelompok dalam, yang dipimpin oleh teman Bert yang merasa berterima kasih.
Pada hari Kamis berikutnya, setelah pasar tutup, para direktur Atlantic & Southern bertemu dan menyetujui pembagian dividen. Saham tersebut menembus angka enam poin dalam enam menit pertama perdagangan Jumat pagi.
Bert Walker sangat kesal. Dia menemui direktur yang bersyukur, yang sangat sedih dan menyesal. Dia mengatakan bahwa dia lupa telah menyuruh Walker untuk membeli. Itulah alasan dia lalai menghubunginya untuk memberitahunya tentang perubahan rencana faksi dominan di dewan direksi. Direktur yang menyesal itu sangat ingin menebus kesalahannya sehingga dia memberi Bert kiat lain. Dia dengan ramah menjelaskan bahwa beberapa koleganya ingin mendapatkan saham murah dan, bertentangan dengan penilaiannya, melakukan pekerjaan kasar. Dia harus mengalah untuk memenangkan suara mereka. Tetapi sekarang setelah mereka semua mengumpulkan saham penuh mereka, tidak ada yang bisa menghentikan kemajuan mereka. Membeli A. & S. sekarang adalah keputusan yang mudah dan pasti.
Bert tidak hanya memaafkannya tetapi juga berjabat tangan hangat dengan pemodal besar itu. Tentu saja, ia segera menemui temannya dan sesama korban, Hood, untuk menyampaikan kabar gembira tersebut. Mereka akan meraup keuntungan besar. Saham tersebut sebelumnya telah diprediksi akan naik dan mereka membelinya. Tetapi sekarang harganya lima belas poin lebih rendah. Itu membuatnya mudah. Jadi mereka membeli lima ribu lembar saham, atas rekening bersama.
Seolah-olah mereka telah membunyikan bel untuk memulainya, saham tersebut anjlok tajam karena apa yang jelas-jelas merupakan aksi jual orang dalam. Dua spesialis dengan riang mengkonfirmasi kecurigaan tersebut. Hood menjual kelima ribu saham mereka. Ketika ia selesai, Bert Walker berkata kepadanya, “Jika si brengsek itu tidak pergi ke Florida dua hari yang lalu, aku akan menghajarnya habis-habisan. Ya, aku akan melakukannya. Tapi kau ikut denganku.”
“Mau ke mana?” tanya Hood.
“Ke kantor telegraf. Aku ingin mengirim telegram kepada si sigung itu yang tak akan pernah dia lupakan. Ayo.”
Hood melanjutkan. Bert memimpin jalan ke kantor telegraf. Di sana, terbawa perasaan—mereka telah mengalami kerugian besar atas lima ribu saham—ia menyusun sebuah karya agung berisi kecaman. Ia membacanya kepada Hood dan mengakhiri dengan, "Itu akan cukup mendekati untuk menunjukkan kepadanya apa yang kupikirkan tentangnya."
Dia hendak menggesernya ke arah petugas yang menunggu ketika Hood berkata, "Tunggu dulu, Bert!"
“Ada apa?”
“Saya tidak akan mengirimkannya,” saran Hood dengan sungguh-sungguh.
“Kenapa tidak?” bentak Bert.
“Itu akan membuatnya sangat kesakitan.”
“Itulah yang kita inginkan, bukan?” kata Bert, menatap Hood dengan terkejut.
Namun Hood menggelengkan kepalanya tanda tidak setuju dan berkata dengan sangat serius, "Kita tidak akan pernah mendapatkan informasi lagi darinya jika kau mengirim telegram itu!"
Seorang trader profesional benar-benar mengatakan itu. Sekarang apa gunanya membicarakan para penerima tip yang bodoh? Orang-orang tidak menerima tip karena mereka bodoh, tetapi karena mereka menyukai koktail harapan yang saya sebutkan tadi. Resep Baron Rothschild untuk meraih kekayaan berlaku lebih kuat dari sebelumnya untuk spekulasi. Seseorang bertanya kepadanya apakah menghasilkan uang di Bursa Efek bukanlah hal yang sangat sulit, dan dia menjawab bahwa, sebaliknya, dia pikir itu sangat mudah.
“Itu karena Anda sangat kaya,” bantah pewawancara.
“Tidak sama sekali. Saya telah menemukan cara mudah dan saya tetap menggunakannya. Saya memang tidak bisa menahan diri untuk menghasilkan uang. Saya akan memberitahukan rahasia saya jika Anda mau. Rahasianya adalah: Saya tidak pernah membeli saat harga terendah dan saya selalu menjual terlalu cepat .”
Investor adalah jenis orang yang berbeda. Kebanyakan dari mereka sangat tertarik pada persediaan dan statistik pendapatan serta segala macam data matematis, seolah-olah itu berarti fakta dan kepastian. Faktor manusia biasanya diminimalkan . Sangat sedikit orang yang suka berinvestasi di bisnis yang dijalankan oleh satu orang. Tetapi investor paling bijaksana yang pernah saya kenal adalah seorang pria yang memulai karirnya sebagai warga Pennsylvania keturunan Belanda dan kemudian datang ke Wall Street dan banyak belajar dari Russell Sage.
Dia adalah seorang penyelidik hebat, seorang warga Missouri yang tak kenal lelah. Dia percaya pada prinsip mengajukan pertanyaan sendiri dan melihat dengan matanya sendiri. Dia tidak membutuhkan kacamata orang lain. Ini terjadi bertahun-tahun yang lalu. Tampaknya dia cukup berpengalaman di Atchison. Tak lama kemudian, dia mulai mendengar laporan yang mengkhawatirkan tentang perusahaan dan manajemennya. Dia diberitahu bahwa Tuan Reinhart, presiden perusahaan, alih-alih menjadi sosok luar biasa seperti yang digembar-gemborkan, sebenarnya adalah seorang manajer yang sangat boros dan kecerobohannya dengan cepat mendorong perusahaan ke dalam kekacauan. Akan ada konsekuensi yang harus dibayar pada hari perhitungan yang tak terhindarkan.
Inilah jenis berita yang bagaikan nafas kehidupan bagi pria keturunan Belanda Pennsylvania itu. Ia segera bergegas ke Boston untuk mewawancarai Tuan Reinhart dan mengajukan beberapa pertanyaan kepadanya. Pertanyaan-pertanyaan itu terdiri dari mengulangi tuduhan yang telah ia dengar dan kemudian menanyakan kepada presiden Perusahaan Kereta Api Atchison, Topeka & Santa Fe apakah tuduhan itu benar.
Tuan Reinhart tidak hanya membantah tuduhan itu dengan tegas, tetapi juga mengatakan lebih dari itu: Ia kemudian membuktikan dengan angka-angka bahwa para penuduh adalah pembohong yang jahat. Orang Pennsylvania Belanda itu meminta informasi yang tepat dan presiden memberikannya kepadanya, menunjukkan kepadanya apa yang dilakukan perusahaan dan bagaimana kondisi keuangannya, hingga ke sen terkecil.
Pria keturunan Belanda dari Pennsylvania itu berterima kasih kepada Presiden Reinhart, kembali ke New York, dan segera menjual semua kepemilikannya di Atchison. Sekitar seminggu kemudian, ia menggunakan dana yang menganggur itu untuk membeli sejumlah besar saham Delaware, Lackawanna & Western.
Bertahun-tahun kemudian kami membicarakan tentang pertukaran yang beruntung dan dia mengutip kasusnya sendiri. Dia menjelaskan apa yang mendorongnya untuk melakukan pertukaran itu.
“Begini,” katanya, “saya perhatikan bahwa Presiden Reinhart, ketika mencatat angka-angka, mengambil lembaran kertas surat dari laci di meja tulis mahoni miliknya. Itu kertas linen tebal berkualitas tinggi dengan kepala surat berukir indah dalam dua warna. Tidak hanya sangat mahal, tetapi yang lebih buruk—itu terlalu mahal. Ia akan menulis beberapa angka di selembar kertas untuk menunjukkan kepada saya persis berapa pendapatan perusahaan di divisi tertentu atau untuk membuktikan bagaimana mereka memangkas pengeluaran atau mengurangi biaya operasional, lalu ia akan meremas lembaran kertas mahal itu dan membuangnya ke tempat sampah. Tak lama kemudian ia ingin membuat saya terkesan dengan penghematan yang mereka terapkan dan ia akan mengambil selembar kertas catatan indah baru dengan kepala surat berukir dalam dua warna. Beberapa angka—dan bingo, masuk ke tempat sampah! Lebih banyak uang terbuang tanpa berpikir. Saya berpikir bahwa jika presiden adalah tipe orang seperti itu, ia hampir tidak mungkin bersikeras untuk memiliki atau memberi penghargaan kepada asisten yang hemat. Oleh karena itu, saya memutuskan untuk mempercayai orang-orang yang telah memberi tahu saya bahwa manajemennya Saya bersikap boros alih-alih menerima versi presiden dan saya menjual saham Atchison yang saya miliki.
“Kebetulan beberapa hari kemudian saya berkesempatan mengunjungi kantor Delaware, Lackawanna & Western. Sam Sloan tua adalah presidennya. Kantornya paling dekat dengan pintu masuk dan pintunya selalu terbuka lebar. Tidak ada seorang pun yang bisa masuk ke kantor pusat DL&W pada masa itu tanpa melihat presiden perusahaan duduk di mejanya. Siapa pun bisa masuk dan langsung berbisnis dengannya, jika ada urusan yang ingin diselesaikan. Para wartawan keuangan sering bercerita kepada saya bahwa mereka tidak pernah perlu bertele-tele dengan Sam Sloan tua, tetapi akan mengajukan pertanyaan dan mendapatkan jawaban ya atau tidak langsung darinya, terlepas dari tuntutan pasar saham yang mungkin dihadapi oleh direktur lainnya.”
“Ketika saya masuk, saya melihat lelaki tua itu sedang sibuk. Awalnya saya mengira dia sedang membuka surat-suratnya, tetapi setelah saya masuk ke dalam dan mendekat ke meja, saya melihat apa yang sedang dia lakukan. Saya baru tahu kemudian bahwa itu adalah kebiasaannya setiap hari. Setelah surat-surat disortir dan dibuka, alih-alih membuang amplop kosong, dia menyuruh orang mengumpulkannya dan membawanya ke kantornya. Di waktu luangnya, dia akan merobek amplop itu di sekelilingnya. Itu memberinya dua lembar kertas, masing-masing dengan satu sisi kosong yang bersih. Dia akan menumpuknya dan kemudian membagikannya, untuk digunakan sebagai pengganti buku catatan untuk perhitungan seperti yang telah dilakukan Reinhart untuk saya di atas kertas catatan berukir. Tidak ada pemborosan amplop kosong dan tidak ada pemborosan waktu luang presiden. Semuanya dimanfaatkan . ”
“Terlintas dalam pikiran saya bahwa jika presiden DL&W. adalah tipe orang seperti itu, perusahaan tersebut dikelola secara ekonomis di semua departemen. Presiden pasti akan memastikan hal itu! Tentu saja saya tahu perusahaan tersebut membayar dividen secara teratur dan memiliki aset yang bagus. Saya membeli semua saham DL&W. yang saya bisa. Sejak saat itu, modal saham telah berlipat ganda dan bahkan empat kali lipat. Dividen tahunan saya sama besarnya dengan investasi awal saya. Saya masih memiliki saham DL&W. Dan Atchison jatuh ke tangan kurator beberapa bulan setelah saya melihat presiden membuang lembaran demi lembaran kertas linen dengan kop surat berukir dua warna ke tempat sampah untuk membuktikan kepada saya dengan angka-angka bahwa dia tidak boros.”
Dan keindahan dari kisah itu adalah bahwa itu benar dan tidak ada saham lain yang bisa dibeli oleh orang Belanda Pennsylvania itu yang terbukti menjadi investasi sebaik DL&W.